優先劣後構造とは
優先劣後構造とは、投資家を優先出資者、ファンド事業者側を劣後出資者と定義し、元本の償還及び配当の支払いを優先出資者に対するものから優先的に行うことで、 優先出資者に対する元本及び配当金の安全性を高める仕組みのことを言います。
空室や修繕費の発生により家賃利益が減少した場合であっても、まずは劣後出資者の配当金から減らしていくため、一定割合の損失までは優先出資者（投資家）への配当金に影響しません。
また、物件売却時に売却価格が出資総額を下回った場合でも、発生した損失が劣後出資者の出資範囲内であれば、優先出資者（投資家）の出資元本に影響しない仕組みとなっています。
優先劣後構造のイメージ図
優先出資90％、劣後出資10％の場合。
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